暴風是"縮小版樂視"?

8月4日，暴風集團發(fā)布公告稱，董事長馮鑫將所持的暴風集團532.7萬股應用于質(zhì)押融資。截至當日，馮鑫已經(jīng)累計時間將手中的4921.37萬股并且了補充質(zhì)押，占其所持股份的69%。

在三周前，暴風集團公布了2017年半年度業(yè)績預告，預計歸屬上市公司股東的凈利潤將比上年同期迅速下降0%至30%，預計2020年再產(chǎn)生的歸屬上市公司股東凈利潤為：1320.44萬元-1886.34萬元。

皺起眉頭暴風，總有人他知道暴風2015年登陸資本市場后所創(chuàng)造的的股價神話。如今暴風沒上市但兩年多的時間，幾家公司的市值從更高的369.07億元跌至2017年7月17日的66.23億元，累計快速蒸發(fā)了最多300億元。

在2016年初，暴風曾寄希望于通過“全球DT大娛樂布局”，以VR、體育、影業(yè)、TV等業(yè)務進行“多中心布局”，將暴風影音、暴風魔鏡、暴風TV、暴風秀場4大業(yè)務變大變強。

2016年，暴風集團虧損遠遠超過2億元，同時，暴風集團的資金問題也日益很明顯，公司負債率逐年減少、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流也時變負數(shù)。

在這樣同樣前蹬“大屏”、“生態(tài)”，同樣大幅虧損、資金壓力增大的情況下，暴風和樂視被人們關聯(lián)下來。

一個有趣的現(xiàn)象是，2016年，暴風集團的實際控制人、董事長馮鑫還為了公開給出了學習樂視戰(zhàn)略的口號。

近日，一則名為“暴風是不是下一個樂視”的帖子也正在火一般站了起來，還有的文章會出現(xiàn)了“漲大版樂視：暴風集團”的題目。

按照數(shù)據(jù)對比突然發(fā)現(xiàn)，暴風集團與樂視網(wǎng)2016年一左一右利潤虧損，這也擁有兩家公司上市這幾年的首度大幅虧損。2016年年底，暴風集團和樂視網(wǎng)的負債率也十分靠近，分別為67.69%、67.48%。在股價、市值變化上，暴風和樂視也均是從“神壇”頂峰小幅回落，2017年一前一后下跌。在投資和業(yè)務布局上，雙方的板塊也十分帶有。

利潤

電視拖累，2016年暴風樂視雙雙“首虧”

東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，暴風集團和樂視網(wǎng)2016年分別利潤虧損2.4億元、2.2億元，這成為暴風和樂視沒上市這幾年的首波虧損年。

樂視網(wǎng)在2016年年度報告中稱，公司是因樂視致新凈利潤虧損6億多元，才再倒致了樂視網(wǎng)凈利潤的下降狀態(tài)。資料會顯示，樂視致新是樂視網(wǎng)重要的控股子公司，占據(jù)樂視網(wǎng)最重要板塊——樂視超級電視。而樂視集團也在年報中稱，樂視商城處在虧損狀態(tài)，隨著業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，虧損顯現(xiàn)出不斷地向上升的趨勢。

暴風集團2016年凈利潤的虧損，要注意原因是因新布局的暴風電視再產(chǎn)生虧損。暴風集團稱，暴風電視是公司戰(zhàn)略布局的新業(yè)務，2016年處于飛快靠積累用戶的初期階段，并未進入贏利期，所以會影響公司整體盈利水平；其次，2016年下半年這幾年，上游電視面板等原材料價格大幅上漲，導致暴風電視產(chǎn)品成本大幅緩慢上升，毛利率進一步降低。

虧損點相視而笑踩在“大屏”業(yè)務上的同時，暴風和樂視的其他業(yè)務也有相似之處。數(shù)據(jù)顯示，暴風集團的收入可以形成中，銷售商品收入和廣告收入占都很高；樂視的收入構(gòu)成中，終端業(yè)務收入、會員及重新發(fā)行業(yè)務收入、廣告業(yè)務收入占比較比較高。

資金

暴風樂視去年負債率均超67%，現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負

在樂視各個板塊的負債給予了解的同時，暴風集團的資金情況也當然不樂觀心態(tài)。choice數(shù)據(jù)顯示，報名日期到2016年年底，暴風集團和樂視網(wǎng)的總負債分別為17.33億元、217.52億元，負債率分別為67.69%、67.48%。

確實樂視網(wǎng)的負債總額較暴風集團的負債總額多出200億元，但暴風集團的賺錢還債壓力也的確隨意。數(shù)據(jù)顯示，暴風集團上市后這些年來完成過3次股權(quán)激勵性質(zhì)的配股和1次債券進行募資規(guī)模，總額將近4億元。樂視網(wǎng)（不含樂視網(wǎng)旗下子公司融資）共能夠完成過3次配股募資和5次債券融資，總額達到85億元。

數(shù)據(jù)顯示，兩家公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流也均為負值。2016年，暴風集團、樂視網(wǎng)由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.75億元、-10.68億元；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-4.7億元、-96.75億元；籌資活動所有一種的現(xiàn)金流量凈額分別為4.79億元、94.77億元。

暴風集團在第一季度報告中稱，公司的資金、新業(yè)務投資、管理上均無法應付風險。

暴風集團稱，公司自何時上市年來并無融到足夠的發(fā)展資金，而競爭對手則可憑借的確的資金優(yōu)勢更多定購內(nèi)容版權(quán)并故此不斷擴大用戶和收入規(guī)模，要是公司肯定不能比較有效地制定出和可以實行業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，日益激烈的市場競爭將會對公司經(jīng)營受到造成困難。

市值

暴風縮水超300億，樂視蒸發(fā)近900億

2015年3月24日，暴風集團成功了在A股上市，在沒上市的第一個交易日后，暴風集團刷新了歷史A股紀錄，發(fā)動29個交易日漲停。過了3個月的時間，暴風集團的股價就迅速下降至307.56元/股，當日總市值達369.07億元，也藍月帝國暴風集團國內(nèi)上市后的最低收盤價。

兩個月后，也就是2015年5月12日，樂視網(wǎng)也則是創(chuàng)造出“神話”，樂視網(wǎng)股價在當日以179.03元/股收盤，總市值達1505.98億元，市盈率為402倍。

都沒有達到股價高峰后，暴風和樂視的股價不斷資本市場慢慢的平靜而變得平靜。2017年7月17日，暴風集團股價出現(xiàn)回落至19.95元/股，總市值跌至66億元。樂視網(wǎng)在今年4月14日股價跌至30.68元/股，總市值為611.98億元。

與此前的最低股價相比，暴風的市值縮水了遠遠超過300億元，樂視則衣服縮水了近900億元。

在這兩只股票漲跌上下起伏的背后，樂視網(wǎng)的大股東減持情況也比暴風集團極其不穩(wěn)定。

據(jù)樂視網(wǎng)公告，2015年6月至2017年1月16日，賈躍亭3次大規(guī)模行動清倉減持自己手中所600400紅豆股份的樂視網(wǎng)股票，共銀行的錢117.41億元。其中，賈躍亭在2015年6月1日到6月3日，密集減持25億元；2015年10月30日，高位減持32億元；2017年1月16日，密集減持60.41億元。

暴風集團方面，2016年4月6日，暴風集團的大股東北京和諧成長投資中心（有限合伙）以88.59元/股的均價大幅減持1100萬股，代還款9.74億元。

暴風樂視總之就是中國整體經(jīng)濟的一個縮影

賈躍亭的樂視到底有多缺錢?

在平靜了兩個月后，樂視的新聞再度重新崛起。接下來主題卻是缺錢，但對象卻由外部人變成了我曾經(jīng)的“兄弟”，易到用車創(chuàng)始人周航。

4月17日下午，易到前CEO周航公開發(fā)表公開聲明，稱易到“確實未知著資金問題，而這些問題最直接的原因是樂視對易到的資金挪用公司資金13億”，矛頭直刺樂視控股及CEO賈躍亭。樂視系4月17日當晚組織易到萬分火急先發(fā)表了聲明，聲明中表示，周航所說的“挪用公司資金13億”，只不過是2016年11月，在易到分開來貸款難辦的情況下，樂視控股抵押貸款了樂視大廈，以汽車生態(tài)內(nèi)的易到為主體貸款14億元。其中，1億元作用于易到，13億元主要是用于樂視汽車生態(tài)。

剛才的隔空對“撕”從側(cè)面立即傳信出一個信號，樂視控股對此領導控股子公司資金侵占資金的可能性。

早在融創(chuàng)中國160億元投資的話樂視時，孫宏斌就尤其提起過，在插手進來之后會對樂視控股資金侵占挪用的問題善加關注，做到各板塊的財務獨立融資，獨立核算。時至今日，在周航炮轟之際，這句“不經(jīng)意間”的約束條款，不但相關證明了孫宏斌或早已聽聞樂視控股內(nèi)部的情況。

退一步思考，如果樂視控股也沒侵占挪用各板塊的資金，各板塊有能力一個人前往發(fā)展么？

這里不需要提到一點，被聲稱挪用資金的是樂視控股，而并非是上市公司樂視網(wǎng)（300104.SZ）。因為，樂視網(wǎng)的財務數(shù)據(jù)出奇的“比較漂亮”。樂視網(wǎng)2016年業(yè)績快報會顯示，公司2016年營業(yè)收入218.3億元，比去年同期增長67%；凈利潤7.65億元，比去年同期增長33%?，F(xiàn)金流量表方面，每季度現(xiàn)金凈額都低些平順，并未資金“窟窿”的情況發(fā)生了什么。2016年，樂視網(wǎng)更是下一界了樂視控股的“提款機”。

2016年8月，樂視網(wǎng)用增發(fā)股份的，以45元/股的金額籌集資金到資金48億元，其可累計實際定向增發(fā)這些債券的形式共基金募集了92.88億元；2016Q3季報總是顯示，樂視網(wǎng)當期提高銀行短期借款12.5億元，新增審批長期借款19.4億元。自2010年沒上市這幾年，共12個自然月減少長期包括短期借款51.9億元。樂視網(wǎng)按照然后在內(nèi)借用的共籌集資金到資金144.8億元。

而這還僅僅冰山一角，樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押完成的資金一些。自2013年起，賈躍亭在內(nèi)賈躍芳姐弟也先后有過38筆股權(quán)質(zhì)押。界面新聞依據(jù)70%的質(zhì)押率這些80%的平倉線暗自盤算，股權(quán)質(zhì)押巳經(jīng)12個自然月完成任務金額311億元。而股份質(zhì)押的對象，可以說是上市公司樂視網(wǎng)的股票。

眼下，六年間賈躍亭通過上市公司早就我得到銀行融資455.8億元（144.8億元+311億元）。而上市公司六年間12個自然月對外投資現(xiàn)金滲出來僅為145億元。

樂視網(wǎng)內(nèi)的公司，不僅僅是樂視控股諸多控股公司中的一小部分。賈躍亭一再指出，需要將樂視的七大生態(tài)分割爆炸開來看。三大板塊分為：上市公司（超級電視、花兒影視）、非上市公司（樂視金融、超級手機、樂視體育、樂視影業(yè)）在內(nèi)汽車生態(tài)（樂視汽車）。上市公司是沒有極耗太的資金，只不過非上市公司部分卻有好幾個無底洞等下被填。

簡單的方法是樂視體育。在2016年是從B輪成功融資80億元后則再無后續(xù)，但業(yè)務方面卻在不時太燒錢。從樂視體育支付給體奧動力的12.5億元中超版權(quán)，再到2016至2018英超賽季2億美元（約合13.6億元人民幣）的轉(zhuǎn)播費，在內(nèi)NBA2016至2021年賽季香港地區(qū)獨家轉(zhuǎn)播權(quán)1億十萬美金（約合6.8億元人民幣），樂視體育的自身尚沒法自保。

其次是樂視手機業(yè)務。截至2016年底，樂視手機出貨量為2000萬臺。樂2、樂2Pro和樂Max2三款產(chǎn)品，售價分別為1099元，1499元以及2099元起。通過樂視所言硬件在線補貼政策，樂視手機你算算成本價以800元為標準，800元*2000萬臺=160億元。過去兩年，樂視手機投入成本在百億元左右吧。不過與之按，樂視手機的融資情況卻鮮少暴，最近的是2015年A輪融到5.3億歐元（約合36億元人民幣）。

這這對手機百億的投資規(guī)模來說，實在是杯水車薪。所以樂視手機反應最快暴資金流的問題也并不許人詫異。再者，為了只能緩解供應鏈壓力，最近樂視控股根據(jù)不同情況了“債主變股東利益捆綁模式”來去挽救樂視手機。要是就沒別的的資金來源，樂視手機著實未必能生存。

同時大的的窟窿那是樂視集團汽車了。賈躍亭對此樂視汽車的投資比例一直含糊其辭，可否，汽車的制造一定是耗資巨大的固定資產(chǎn)投資。以上汽集團（600104.SH）為例，其2010年自主品牌乘用車投資項目，基金募集金額60億元；2017年新能源汽車新產(chǎn)品項目募集金額40億元。而且上汽集團每年2020年規(guī)劃機器設備約80億元。

也算，假如一個新項目的成立，從機器設備到研發(fā)流程，所耗費的金額都接近百億?？墒菢芬暰W(wǎng)造新能源車喊作了不少互聯(lián)網(wǎng)思維，可是歸根結(jié)底，汽車我還是從流水線上成產(chǎn)不出來，到最后固定資產(chǎn)的投資絕對應該不會少。樂視汽車首輪債權(quán)融資10.8億歐元（約合73億元人民幣）。但在造車身邊，這并也不是一個多足夠的數(shù)字，同時急需資金。

也算，樂視控股旗下平均項目都無法做到自我暗示瞬間覆蓋，在“蒙眼狂奔”的過程中，無可奈何“拆東墻補西墻”。

樂視網(wǎng)動不動就虧損100多億,它哪來那么多錢填補

一、樂視網(wǎng)動不動就愛就虧損100多億,它哪來那就多錢封鎖住?

等下別人來投資啊啊或是變賣資產(chǎn)

二、樂視兌付公司債資金哪里來？

8月2日，樂視網(wǎng)人士對中國證券報記者意思是，“15樂視01”公司債巳經(jīng)以自有資金足額按時足額無法兌付，公司也早算正常推進二期公司債的具體工作，將用自有資金幫忙解決。針對本次“償債”資金來源和外界傳聞，上述事項樂視人士對記者表示，接下來償債資金跟新任董事長孫宏斌及融創(chuàng)都沒有關系。

“15樂視01”債券公告沒顯示，樂視網(wǎng)先發(fā)布的“15樂視01”債券的回售數(shù)量為92.7萬張，回售金額為10.06億元（中有利息），殘余托管數(shù)量為73萬張。

不久前，有媒體報道稱，樂視網(wǎng)董事長孫宏斌將先一步償付兩只公司債。上述樂視人士事實如此了咨詢說法，并意思是已用自有資金按期按時足額到期兌付。參照樂視網(wǎng)2016年年報會顯示，公司一年內(nèi)到期時間的應付債券總額為19.18億元。之外上述“15樂視01”公司債外，還有一個“15樂視02”公司債是需要一年內(nèi)償付。

年報還同時說起，樂視網(wǎng)貨幣資金中有22.09億元是被限制。其中，貨幣資金5556.52萬元的受限原因為銀行承兌匯票保證金，貨幣資金21.28億元的受限原因為TCL股權(quán)并購項目保證金，貨幣資金120萬元的受限原因為保函保證金，貨幣資金2430.71萬元的受限原因為賬戶凍結(jié)。依據(jù)什么樂視網(wǎng)2017年一季報不顯示，截至3月31日，公司貨幣資金為36.58億元，負債余額為187.86億元，其中，短期借款余額為21.78億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為19.8億元。依據(jù)上述數(shù)據(jù)，樂視網(wǎng)一年內(nèi)需償還欠款的負債起碼為41.58億元。

8月2日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，樂視網(wǎng)2016年6月23日、2016年9月29日與建行北京光華支行簽署《人民幣流動資金貸款合同》，去申請兩筆金額分別為5000萬元和2億元的借款，借款期限均為一年。其中5000萬元借款于2017年6月22日到期后，由賈躍亭、賈躍民和樂視控股可以提供連帶責任擔保；2億元借款于2017年9月28日到期后，由賈躍亭提供連帶責任擔保。

綜上，第二環(huán)節(jié)申請財產(chǎn)保全被執(zhí)行人比較復雜樂視網(wǎng)、賈躍亭、樂視控股、賈躍民四方，主要注意系借款主體為樂視網(wǎng)，其他三方可以提供連帶擔保功能失常。決賽當天建行北京光華支行申請財產(chǎn)保全，系因首筆借款5000萬元若能及時續(xù)貸也可以去還款，建行北京光華支行只是因為風險防范，對全部貸款采取什么措施了財產(chǎn)保全措施。目前，公司巳經(jīng)對5000萬元借款并且了償付，并也在就2億元借款風險與建行積極主動地協(xié)商洽談化解掉方案。

在前些時候又曝出的樂視系資金風波事件中，主角主要注意是樂視控股與賈躍亭等，樂視網(wǎng)因其股票才是被凍結(jié)資產(chǎn)而被波及。根據(jù)上述規(guī)定資金中，樂視網(wǎng)“首波”被曝陷入資金風波并藍月帝國“主角”。

樂視網(wǎng)公告不顯示，樂視網(wǎng)與賈躍亭約定投資的樂視云計算完成任務了一筆無論是重慶戰(zhàn)略合伙企業(yè)投資的戰(zhàn)略投資。樂視控股以其合法所屬的云計算公司的所有股權(quán)向重慶戰(zhàn)略合伙企業(yè)投資的10億元提供質(zhì)押擔保。在樂視云計算2016年營業(yè)收入都沒有達到6.5億元、2017年營業(yè)收入提升7.8億元、2018年1-9月營業(yè)收入至少8億元包括投資滿三年未沒上市等特別要求的情況下，樂視控股承擔責任回購股票股權(quán)的義務。

三、樂視兌付公司債資金哪里來？

8月2日，樂視網(wǎng)者意思是，“15樂視01”公司債已經(jīng)以自有資金按期支付常推進二期公司債的去相關工作。是對本次“償債”資金來源和外界傳聞，上述樂，這一次償債資金跟現(xiàn)任董事長孫宏斌及融創(chuàng)都是沒有關系。

“15樂視01”債券公告沒顯示，樂視網(wǎng)查找的“15樂視01”債券的回售數(shù)量為92.7萬張，回售金額為10.06億元（包含利息），剩余托管數(shù)量為73萬張。

數(shù)日之前，有媒體報道稱，樂視網(wǎng)董事長孫樂視人士正面回答了具體說法，兌付資金。據(jù)樂視網(wǎng)2016年年報顯示，公司一年內(nèi)到19.18億元。公司債外，也有“15樂視02”公司債要一年內(nèi)

年報還同時提到，樂視網(wǎng)貨幣資金中有22.09億元受到限制。其中，貨幣資金5556.52萬元的受限原因為銀行承兌匯票保證金，貨為TCL股權(quán)并購項目受限制原因為保函保證金，貨幣資金2430.71萬。據(jù)樂視網(wǎng)2017年司貨幣資金為36.58億元，負債余額為187.86億元，其中，短期借款余額為21.78億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為19.8億元。依據(jù)什么本案所涉數(shù)據(jù)，樂視網(wǎng)一年內(nèi)需債務的負債起碼為41.58億元。

8月2日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告年6月23日、2016年9月29日與建行北京光華支行簽屬《人民幣流動資金貸款合同》，去申請兩筆金額分別為5000萬元和2億元的借款，借款期限均為一年。其中5000萬元借款于2017年6月22日過期后，由賈躍亭、賈躍民和樂視控股提供連帶責任擔保；2億元借款于2017年9月28日到。

綜上所述，第二環(huán)節(jié)申請財產(chǎn)保全被執(zhí)行人牽涉樂視網(wǎng)、賈躍亭、樂視控股、賈躍民四方，通常系借款主體為樂視網(wǎng)，剩下的三方需要提供連帶責任擔保功能失常。本次建行北京光華支行申請財產(chǎn)保全，系因首筆向銀行借款5000萬元已被及時續(xù)貸也可以去還款，建行北京光華支行出于風險防范，對徹底貸款采取了財產(chǎn)保全措施。目前，公司巳經(jīng)對5000萬元借款通過了償付，并協(xié)商洽談驅(qū)除方案。

在數(shù)日之前曝出的是樂視控股與賈躍亭等，樂視網(wǎng)因其股票以及被凍結(jié)資產(chǎn)而造成波及。上述資曝被卷入資金風波并成為“主角”。

樂視網(wǎng)公告不顯示，樂視網(wǎng)與賈躍亭達成投資的話的樂視云計算完成了一筆來資的戰(zhàn)略投資。樂視控股以其受法律保護2.15億股的云計算公司的所有股權(quán)向重慶戰(zhàn)略合伙企業(yè)投資的10億元需要提供質(zhì)押擔保。在樂視云計算2016年營業(yè)收入提升6.5億元、2017年營業(yè)收入提升7.8億元、2018年1-9月營業(yè)收入達到8億元在內(nèi)投資滿情況下，樂視控股承擔部分回購