上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的問題

上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一個復(fù)雜的過程，涉及到多個方面的問題。以下是幾個主要方面：

1. 國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓政策不穩(wěn)定，轉(zhuǎn)讓程序不明確國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓政策的不穩(wěn)定性和轉(zhuǎn)讓程序的不明確性導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓通道不暢，影響上市公司重組。由于國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓涉及國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，稍有不慎可能導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，因此國有股權(quán)管理部門對轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)的批準(zhǔn)非常慎重。尤其是在國有股權(quán)性質(zhì)變動，流向私有部門時，審批難度更大。有的公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)，等待了兩三年也杳無音信。很多轉(zhuǎn)讓協(xié)議未能在約定的時間內(nèi)得到批準(zhǔn)，受讓雙方被迫中止協(xié)議。

2. 國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價問題國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格包括估價和定價兩個過程。估價是由專業(yè)人士根據(jù)一定的方法評估企業(yè)內(nèi)在價值，定價則是在估價的基礎(chǔ)上綜合各種因素來確定最終價格。這種定價方式的不合理之處在于，公司有形資產(chǎn)重置價值或賬面價值不能反映出具有持續(xù)經(jīng)營能力的企業(yè)股權(quán)價值。盈利能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可能與缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的資產(chǎn)賬面價值相差無幾。如果盈利能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍按凈資產(chǎn)定價收購，將獲取更多的資本利得；而另一方面，對一些劣質(zhì)企業(yè)來講，如果按低于資產(chǎn)值出讓就屬于國有資產(chǎn)流失，那不會有買家介入，實際操作中的國有股定價確實是一個難題。

3. 受讓方的資質(zhì)審查問題在具體的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，受讓方的資質(zhì)審查也是一個重要問題。有的受讓方是新組建的公司，由于新成立的公司并不是一個成熟的公司，沒有成熟的管理經(jīng)驗和公司運(yùn)作經(jīng)營，不利于企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。因此，參與國有股競價的公司必須滿足一定的資質(zhì)，如要求受讓方對外投資不能超過其凈資產(chǎn)的一定比例的要求，或行業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗等，以保證公司在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓后提高經(jīng)營能力和市場競爭力。

4. 上市公司國有控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的炒作問題有的上市公司國有控股權(quán)轉(zhuǎn)讓被當(dāng)成在二級市場上進(jìn)行炒作的題材，“假重組，真炒作”。將上市公司作為“圈錢”工具，利用關(guān)聯(lián)交易等手段掏空或惡意侵占上市公司資產(chǎn)，這些行為嚴(yán)重?fù)p害了上市公司的利益，加大了公司的風(fēng)險，對證券市場的正常運(yùn)行造成不良影響。

5. 法律法規(guī)的遵守和執(zhí)行上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要遵守相關(guān)的法律法規(guī)。例如，有限責(zé)任公司章程規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件，限制股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，其不違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其效力。此外，上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。這些規(guī)定旨在保護(hù)投資者的利益，維護(hù)市場的穩(wěn)定。

6. 股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件和程序股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件和程序也是需要關(guān)注的問題。例如，國有股必須控股或相對控股的限責(zé)任公司，股東之間轉(zhuǎn)讓股權(quán)不能使國有股喪失必須控股或相對控股地位。向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，條件為必須經(jīng)其他股東過半數(shù)同意；不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，如果不購買轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，視為同意轉(zhuǎn)讓。

上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的問題較為復(fù)雜，需要各方參與者謹(jǐn)慎對待，確保轉(zhuǎn)讓過程的合法性和有效性。同時，相關(guān)部門也需要不斷完善相關(guān)政策和法規(guī)，提高轉(zhuǎn)讓程序的透明度和效率，以促進(jìn)資本市場的發(fā)展。